1、引言
近年来，影子银行在国内飞速发展，商业银行创造了复杂的信贷投放途径，改变了商业银行体系传统的信贷过程途径，具备肯定信贷扩张有哪些用途。信贷创造货币的主要渠道遭到影响，对货币政策传导机制和有效性产生了影响，货币提供量作为中间目的的有效性面临了非常大制约（杨云、蔡雯霞、汤克明）。可以看到，在影子银行影响下，传统信贷规模控制与货币提供量的有关性已经减少了。
影子银行是通过信贷出表避免监管进步起来的，本文梳理了影子银行进步演进，总结国内影子银行体系的进步，整理了影子银行进步的业务模式及阶段。
2、文献综述
信贷出表与中国影子银行：自20世纪70年代以来，影子银行已经渐渐进步成为现代金融体系的一个要紧组成部分，其核心特点是用复杂体系复制传统银行信用中介功能（颜永嘉 2014）。金融稳定理事会（FSB）在概念影子银行体系时指出，广义的影子银行体系是指传统银行体系以外涉及信用中介的机构和活动，狭义的影子银行体系是指通过期限和流动性转换、杠杆与不完全的信用风险转移引起系统性风险的，和从事监管套利的信用机构和活动。
与美国以资产证券化为核心的影子银行体系不同，国内的影子银行起步较晚，以商业银行为核心，是具备“银行中心化“的特点（张明 2017）。因为影子银行本身的定义口径就不同，业务模式复杂多样，从这个角度出发，影子银行的范围也将伴随金融业务模式革新而改变。从业务形式的角度来看，巴曙松（2009）梳理了影子银行从窄到宽的四种口径，最窄口径包含了投资理财业务和信托公司两类。
由于是以银行为核心，国内影子银行具备非常强的信贷出表特点，信贷出表是指变换表内科目形式，不在贷款项目里但进行贷款实质的业务活动。从避免监管角度来讲，影子银行业务是通过各种业务方法达成信?J出表，避免了金融监管、进行监管套利的一种方法。国内影子银行业务与信贷出表息息有关，体现为银信投资理财合作、同业业务、银证合作、银保合作、银基合作等（谢平 纪志宏 徐忠，2016）。本文也将从信贷出表的角度出发，资产负债两个角度梳理国内影子银行的业务形式和对影子银行规模进行度量，以此对应影子银行进步对于商业银行资产负债结果的影响。
影子银行自21世纪初逐步进入国内以来，业务模式不断地丰富更新。
2015年十月23日，央行宣布放开存款利率浮动上限，这标志着国内近20年的利率市场化进程已走完最后一步。影子银行推进了利率市场化（许少强和颜永嘉 2015），在利率市场化背景之下，存贷款利差在将来会出现更多的不确定性，银行的收入角逐将持续出现多样化，金融革新差异化，商业银行有了更多的机会和动机进行更多影子银行业务革新。以2013年为界，影子银行主流模式发生了从“通道”到“同业”的转变（王?础⒄琶鳌⒘跏看? 2017）。
理财项目大多数为表外投资理财，通过信托计划和资产管理计划等方法达成信贷出表。虽然同业业务科目为表内科目，但最后的信贷去向通过同业科目腾挪仍达成了出表，具备肯定的不透明，多层结构的特点。表内表外资产负债结构的这种改变，对于银行的进步模式产生直接影响，也会对银行的风险和银行体系的风险产生负面影响，这种风险源于游离于监管以外的监管缺失（巴曙松 2009）；操作结构的复杂化不透明化、过度革新和杠杆操作（何德旭和郑连胜 2009）和影子银行的系统传染机制，积聚着系统性风险（李建军和薛莹 2014）。
不论影子银行具体业务形式的变化怎么样，信贷出表这一特质将大大影响商业银行的资产负债结构，不只会对表内的存贷活动产生挤压，对于整体的风险加权资产和资产负债结构、各类科目和同业业务占比将产生巨大的影响。
3、影子银行进步模式及业务演进
现在，依据2013年《关于规范商业银行投资理财业务投资运作有关问题的公告》（银监会8号文）时间点将影子银行业务分为前后两种模式。在8号文之前，以理财项目作为负债来源，以通道形式投资非标资产。
8号文对于投资理财资金投资非标资产进行了总量控制，因此表内同业业务兴起，通过同业腾挪达成资金运用（张明 2017）。
（一）投资理财业务
理财项目是影子银行在负债端的一种革新，通过通道形式进行监管避免和信贷投放活动。
2005年，以银行理财项目为特点的影子银行体系产生，负债端理财项目作为资产端各种通道业务发生的基础和首要条件，被觉得是中国的刚开始狭义的影子银行。理财项目相较于存款具备高收益特点，对于2015年之前没完全利率市场化之前，等于一种变相的利率市场化。现在利率市场化，存款和发行理财项目将出现更强的替代成效，是现在的商业银行要紧的资金来源。
理财项目一般分为四类，依据中国社会科学院金融研究所财富管理研究中心的数据，将保本浮动、保息浮动和保息固定理财项目合计为保本型理财项目，非保本浮动理财项目记为非保本型理财项目。保本理财项目被记录在银行资产负债表内，一般作为结构性存款；而浮动型理财项目并未被计入表内，为表外投资理财（高蓓2016）。
投资理财资金的运用主要模式为银信合作、银保合作、银基合作等，设立资产管理计划或者信托计划，与通道信托、保险、券商等金融公司合作。理财项目的进步，对于商业银行表外的资产负债结构产生直接影响，出现了很多的表外投资理财；同时在通道业务中，投资于非标资产达成了信贷出表。
（二）同业业务 因为同业业务风险资产网站权重低，且没拨备覆盖率的需要，在投资理财资金运用被监管后成为影子银行的一种模式。
2009-2013年期间，同业资产占银行资产的比重提升了8个百分点，每年上升约2个百分点。刚开始的同业业务是一种清算业务，是以同业资金为对象在银行间或金融机构间的拆借业务。目前，同业业务进步已经突破了原有些传统业务，包括着多种形式。
2014年5月的“127号文”中给出了关于同业业务的概念，同业业务是国内境内依法设立的金融机构之间拓展的以投筹资为核心的各项业务，主要业务种类包含：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业筹资业务和同业投资业务。
同业业务是一种主要在资产端进行革新的业务，从2011开始兴起的同业代付业务到2013年迅猛涨长的买入返售业务和2014年逐步开始的应收款项类投资，都是对资产端的资金运用而言的业务，资金投向了股票市场、债券市场和非标资产。不少非标资产本质上也等于给企业发放贷款（张晓朴 2017），在同业业务中，这种资产一般处置在同业买入返售资产、应收款项类投资或等会计科目，同业腾挪达到资金贷放。
但自2014年来，伴随同业存单、同业投资理财的兴起，影子银行的同业业务也开始了负债端的革新，拓展了银行的负债来源途径。同业存单作为银行主动负债管理的新型工具，有益于银行依据自己需要优化资产负债表结构，将对资产负债结构产生要紧影响。
同业业务是金融机构表内的业务，从会计核算角度来看，主要的科目有6个，即存放同业、拆出资金、买入返售金筹资产和同业存放、拆入资金、卖出回购金筹资产，但这6个科目并不可以完全对应影子银行同业业务内容。现在来看，从资产端和负债端角度出发，对影子银行同业业务模式进行整理，关于同业业务的业务内容详见表1。
同业业务的飞速发展对于商业银行的资产负债结构产生了直接的影响，在资产负债两端同时用途。近年来银行业金融机构的同业资产都是高于同业负债，其中的差额波动与影子银行进步方向和规模具备有关关系，并且差额会伴随监管力度的变化在波动（张晓朴 2017）。
2013年一季度银行业金融机构同业资产比同业负债高5.6万亿元，在一定量上说明很多同业资产流向了影子银行体系，说明影子银行体系已经对商业银行的资产负债结构产生了不可忽略有哪些用途。
